وول ستريت: بسبب السياسة الاقتصادية غير المنتظمة.. تركيا تغرق في اضطراب جديد

يواجه الاقتصاد التركي اضطرابًا جديدًا بعد الإطاحة المفاجئة لمحافظ البنك المركزي على يد الرئيس رجب طيب أردوغان، وهي الإطاحة التي أضافت فصلًا آخر لسنوات من السياسة الاقتصادية غير المتوقعة، مما أثار مخاوف المستثمرين الأجانب وربما زرع بذور أزمة مالية.

ويوم الجمعة الماضي، استبدل أردوغان ناسي أغبال بساهاب كافجي أوغلو، وهو عضو سابق في البرلمان عن حزب العدالة والتنمية بزعامة أردوغان، والذي أيد علنًا دعوات الرئيس لخفض أسعار الفائدة، على الرغم من بلوغ التضخم 15.6 بالمئة سنويًا في فبراير شباط.

ويفضل أردوغان، الذي أقال ثلاثة من رؤساء البنوك المركزية في أقل من عامين، معدلات فائدة منخفضة كجزء من استراتيجية لتشجيع النمو.

وعارض السياسات التي وضعها أغبال، الذي رفع أسعار الفائدة في محاولة لمكافحة التضخم ومساعدة تركيا على التراجع عن شفا الأزمة.

وشجعت سياسات أغبال المستثمرين على ضخ مليارات الدولارات مرة أخرى في البلاد منذ تعيينه في نوفمبر تشرين الثاني.

وأدت إقالة أغبال يوم الاثنين إلى واحدة من أسوأ عمليات البيع في يوم واحد للأصول المقومة بالليرة التركية، حيث قلص المستثمرون تعرضهم للعملة.

ناجي اغبال كان ثالث رئيس للبنك المركزي يُقال في أقل من عامين (رويترز)

وهبطت الليرة 7.5 بالمئة أمام الدولار في يوم واحد. وسعى كافجي أوغلو إلى طمأنة الأسواق بالقول إنه سيكبح جماح التضخم لكنه لم يقل ما إذا كانت أسعار الفائدة ستتغير.

ودافع أردوغان عن سياسته خلال خطاب ألقاه أمام قمة حزبه يوم الأربعاء، قائلاً إن تقلبات السوق هذا الأسبوع لا تعكس الأسس القوية للاقتصاد التركي. وأضاف: “لقد أثبتنا مرارًا وتكرارًا أننا صامدون ضد جميع أنواع الصدمات”.

وأشرف أردوغان، الذي حكم تركيا كرئيس للوزراء ولاحقًا كرئيس منذ عام 2003، على سنوات من التوسع الاقتصادي السريع خلال العقد الأول من توليه السلطة حيث استثمرت الحكومة في البنية التحتية واعتمدت سياسات لتشجيع النمو.

لكن على مدى العقد الماضي، عانت تركيا من عدم الاستقرار المتزايد، بما في ذلك الاحتجاجات الشعبية ضد أردوغان، وتدفق ملايين اللاجئين من العراق وسوريا المجاورين، والهجمات الإرهابية من قبل تنظيم الدولة الإسلامية والمسلحين الأكراد.

وبشكل منفصل، أدَّى تبني حكومة أردوغان لأسعار الفائدة المنخفضة والسياسات الاقتصادية غير التقليدية الأخرى، في بعض الأحيان إلى قيام المستثمرين الدوليين بسحب الأموال من تركيا بسبب مخاوف بشأن استقرار البلاد.

وغرقت تركيا في أزمة عملة في عام 2018 بعد أن ضاعف الرئيس السابق ترامب الرسوم الجمركية على الصلب والألومنيوم خلال نزاع على قس أمريكي كان محتجزًا في البلاد.

في ذروة الأزمة، عيّن أردوغان صهره، بيرات البيرق، لقيادة وزارة المالية، مما زاد من مخاوف المستثمرين بشأن الدائرة الضيقة من المستشارين حول الرئيس.

وقال أتيلا يسيلادا، الاقتصادي التركي البارز: “في نهاية المطاف تم القضاء على جميع الشركات ذات الثقل، وأصبح أردوغان محاطًا بالمؤيدين بنعم”.

وزير المالية التركي بيرات البيرق (رويترز)

ولم تستقر العملة إلا بعد أن اضطر البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة إلى 24 بالمئة في سبتمبر أيلول  2018، حيث بقيت لمدة 10 أشهر تقريبًا. 

وأدت الزيادات في معدل 2018 إلى استقرار الاقتصاد وتقليص القروض الرخيصة ، مما ساعد تركيا على خفض عجز الحساب الجاري وخلق فائض في الحساب الجاري في جزء من 2018 وجزء من 2019.

وبحلول منتصف عام 2019، بدأت تركيا في خفض أسعار الفائدة مرة أخرى وبدأت البنوك الحكومية، بتشجيع من حكومة أردوغان، في منح قروض للأسر والشركات التركية، مما أدى مرة أخرى إلى تأجيج الطلب على الواردات.

العملاء ينتظرون أمام بورصة العملات في اسطنبول يوم الاثنين (غيتي)

ورفع أغبال، الذي تم تعيينه في نوفمبر تشرين الثاني 2020، أسعار الفائدة في محاولة لاحتواء التضخم وسحب بعض الأموال الأجنبية.

وقال سيلفا ديميرالب، أستاذ الاقتصاد بجامعة كوتش في اسطنبول وخبير اقتصادي سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي: “لم يُمنح أغبال فرصة لإنهاء ما بدأه”.

وجددت الإطاحة برئيس البنك المركزي الذي يثق به العديد من المستثمرين الأجانب المخاوف من أزمة ميزان المدفوعات، حيث لن تتمكن تركيا من سداد قيمة الواردات الأساسية أو خدمة ديونها الخارجية.

وتعتمد تركيا على التمويل من المستثمرين الأجانب لتمويل عجز الحساب الجاري. ولدى البنوك التركية 88.7 مليار دولار على المدى القصير، بالعملات الأجنبية والديون الخارجية المستحقة في العام المقبل، بحسب كابيتال إيكونوميكس، أي ما يعادل نحو 12 بالمئة من الناتج المحلي الإجمالي.

في السنوات الماضية، تمكنت البنوك من تحويل هذه القروض إلى المستقبل، لكن التغيير في الثقة أثار قلق البعض من أن المؤسسات سترغب في السداد وليس رد القروض.

وقال نيكولاي ماركوف، كبير الاقتصاديين في Pictet Asset Management: “هذا نوع من الأحداث يمكن أن يكون سببًا لأزمة ميزان المدفوعات لأن المصداقية بالنسبة لي تبدو مفقودة”.

ومن غير المرجح أن يسعى السيد أردوغان إلى اتفاق مع صندوق النقد الدولي من أجل الإنقاذ. فخلال الأزمة في عام 2018، قال مسؤولون حكوميون إن الاتفاق مع صندوق النقد الدولي لم يكن على أجندة تركيا.

ويقول المستثمرون إن المسار الأكثر ترجيحًا هو أن تسعى تركيا إلى اتفاق مع قطر. ففي العام الماضي، منحت قطر تركيا اتفاق مقايضة بقيمة 15 مليار دولار في شكل تسهيل إقراض قصير الأجل للمساعدة في استقرار الليرة. وسبق أن استخدمت أنقرة أيضًا خطوط المبادلة مع الصين.

وجعل عدم الاستقرار في البنك المركزي من الصعب على الاقتصاد التركي التعافي من سلسلة من الصدمات الخارجية. في السنوات الأخيرة، كان على تركيا التعامل مع الحروب في سوريا والعراق، والهجمات الإرهابية، ووباء فيروس كورونا. كما شن الجيش التركي محاولة انقلابية عنيفة في عام 2016 لكنها باءت بالفشل.

كما قام أردوغان بتوسيع نفوذه داخل الدولة التركية في السنوات الأخيرة، حيث قام بقمع المعارضين المحليين وتهميش القادة المتنافسين داخل حزبه.

لقد رفض الرئيس التركي مرارًا وتكرارًا نصيحة المسؤولين الأتراك الآخرين مثل أغبال، الذين دافعوا عن نهج أكثر تقليدية في التعامل مع الاقتصاد.

وقال كافيت داجداس، النائب السابق لوكيل وزارة الخزانة التركية: “السلطة في يد الرئيس”. وقال في إشارة إلى مستشاري أردوغان: “في نهاية المطاف ليس لديهم السلطة أو لا يستطيعون إقناع الرئيس”.

شارك