بلومبيرغ: مصر تبقي على أعلى سعر فائدة في العالم لجذب المستثمرين

القاهرة-جوبرس

مددت الحكومة المصرية، يوم الأربعاء، خطة التيسير النقدي لشهر آخر، في محاولة لإبقاء الدين المحلي جذابًا للمستثمرين الأجانب في الوقت الذي يخفض فيه الوباء السياحة، وهي مصدر رئيسي للإيرادات.

وقالت لجنة السياسة النقدية في بيان إن البنك المركزي أبقى سعر الإيداع القياسي عند 8.25٪ وسعر الإقراض عند 9.25٪ للمرة الرابعة. وكان هذا الإجراء متوقعًا، بحسب وكالة بلومبيرغ.

ونقلت بلومبيرغ عن سايمون ويليامز، كبير الاقتصاديين في منطقة وسط وشرق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في HSBC Holdings Plc، قوله إن السلطات المصرية ستحرص على الاحتفاظ باستثمارات قوية في المحفظة الخارجية “حتى يبدأ السائحون في العودة وحتى تعود مكاسب الاستثمار الأجنبي المباشر”.

ارتفاع حقيقي

وتمتلك مصر أعلى معدل فائدة حقيقي في العالم

المصدر: بلومبرج

وحققت السياحة عائدات بقيمة 1.8 مليار دولار بين يوليو تموز وديسمبر كانون الثاني مقارنة بـ 7.2 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، وفقًا للبنك المركزي.

في الوقت نفسه، ضمنت العوائد المرتفعة والعملة المستقرة أن الدولة الواقعة في شمال إفريقيا هي المفضلة لدى مشتري السندات والأذون.

وبلغ الاستثمار الأجنبي في ديون مصر مستوى تاريخيًا مرتفعًا بلغ 28.5 مليار دولار في نهاية فبراير شباط، مع تحمل مصر عمليات بيع في أسواق السندات العالمية في الربع الأول من هذا العام.

المعدل الحقيقي لمصر

الفرق بين معدلات التضخم والسياسة في مصر، بحسب بلومبيرغ، هو الأعلى من بين أكثر من 50 اقتصادًا.

وتستهدف السلطات متوسط ​​سعر فائدة 13.2٪ على أذون وسندات الخزانة في السنة المالية التي تبدأ في يوليو تموز، وفقًا لوثائق الميزانية هذا الأسبوع.

Egypt's Treasury bills offer an attractive premium over emerging-market debt

ويمكن أن تحصل السندات المحلية على دفعة من وجودها في مؤشر JPMorgan Chase & Co، حيث يضع البنك الديون المصرية قيد المراجعة لإدراجها في مقياس السندات الحكومية بالعملة المحلية.

وأشار البنك إلى زيادة السيولة وسهولة الوصول للأجانب. وقال إن مصر قد يكون لها وزن 1.8٪ في المؤشر مع 14 ورقة مؤهلة، وفقًا للمقرض.

وقال بنك سوسيتيه جنرال في تقرير قبل القرار: “على خلفية تحسن الاقتصاد الكلي العالمي تدريجيًا، لا يزال الزخم على الأصول المصرية قوياً، حيث توفر زاوية إدراج المؤشر في جي بي مورغان جي بي آي-إي إم قوة دفع إضافية للأصول المحلية”.

واستقر النمو السنوي لأسعار المستهلك عند 4.5٪ في مارس آذار، وهو أقل من النطاق المستهدف للسلطات عند 5٪ -9٪.

وقال سوسيتيه جنرال إن البنك المركزي سيحافظ على الأرجح على تعليقه “حتى تتغير توقعات التضخم أو الظروف المالية العالمية بما يكفي لتتطلب تعديلات في السياسة”.

ومع تراجع التضخم، فإن البنك المركزي لديه مجال لتخفيف السياسة النقدية. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن يحدث ذلك مع استمرار المعدلات العالمية المرتفعة وأسعار السلع المرتفعة.

وصمد الدين المحلي لمصر في مواجهة عمليات بيع الربع الأول في أسواق السندات العالمية بمتوسط ​​ربح بلغ 1.8٪، وهو أعلى عائد في الأسواق الناشئة بعد الأرجنتين.

وتقدم أذون الخزانة عائدًا متوسطًا يبلغ 13.4٪، مقارنة بـ 3.5٪ لديون الأسواق الناشئة بالعملة المحلية.

أكثر جاذبية

وكتب محللو دويتشه بنك إيه جي ، بما في ذلك دانلي ماسيا وكريستيان ويتوسكا ، في مذكرة: “يظل دويتشه بنك أيه جي ثقلًا على الدين المحلي المصري لأنه” لا يزال السوق المحلي المفضل بين الحدود ، ونجد أن عائد المخاطرة أكثر جاذبية مما هو عليه في تركيا”.

ويرى محللو دويتشه بنك أن تدفقات المحفظة من هذه الخطوة تعوض أي تضرر للحساب الجاري من انخفاض عائدات السياحة، وهو مصدر رئيسي للدخل بالنسبة للاقتصاد.

وتريد مصر أيضًا تسوية ديونها المحلية من قبل Euroclear Bank SA ومقره بلجيكا بحلول نهاية العام. ويتعين على الأجانب حاليًا المرور من خلال مقرضين محليين للاستثمار في الديون المصرية.

وهناك توتر بين ما هو جيد للاقتصاد المحلي وما هو جيد للتمويل الخارجي، وفق بلومبيرغ.

وقال فاروق سوسة، الاقتصادي في مجموعة جولدمان ساكس، الذي يتوقع خفض 50 نقطة أساس، “نعتقد أن المعدلات يمكن أن تنخفض بشكل كبير قبل أن يبدأ مستثمرو المحافظ في الابتعاد عن مصر” .

 

المصدر: بلومبيرغ

شارك